(The Turkish Post) – Türkiye’nin önde gelen sanayi gruplarından Zorlu Holding’in enerji şirketi Zorlu Enerji, uluslararası tahvil yatırımcılarına yapması gereken 60,5 milyon dolarlık faiz ödemesini altı ay ertelemek için harekete geçti. Şirket, Kamuyu Aydınlatma Platformuna (KAP) yaptığı açıklamada, tahvil sahiplerinden onay alınmasına yönelik sürecin başlatıldığını duyurdu.
23 Ekim 2026’da yapılması öngörülen ödemenin 23 Nisan 2027’ye ertelenmesini isteyen şirketin açıklaması, grubun finansman koşullarını yeniden gündeme taşıdı. Ancak erteleme talebi, tek başına şirketin resmen temerrüde düştüğü anlamına gelmiyor.
60,5 milyon dolarlık ödeme için tahvil sahiplerine başvurdu
Zorlu Enerji, 22 Ekim tarihli KAP açıklamasında, XS2926261426 ve US98977LAA44 ISIN kodlu tahvillerine ilişkin 60 milyon 500 bin dolarlık kupon/faiz ödemesinin ertelenmesi için tahvil sahiplerinden muvafakat talep etme sürecini başlattığını bildirdi.
Şirketin talebi yalnızca ödeme tarihinin değiştirilmesiyle sınırlı değil. Açıklamada, tahvillerin hüküm ve koşullarına geçici ilave kısıtlamalar getirilmesinin de öngörüldüğü belirtildi. Söz konusu kısıtlamaların ayrıntıları ise açıklamada yer almadı.
Ertelemenin gerçekleşebilmesi için tahvil sahiplerinin onayı ve sürecin ilgili sözleşme hükümlerine uygun biçimde ilerlemesi gerekiyor.
Zorlu Enerji’nin erteleme talebi, şirketin borçlarını ödeme kapasitesine ilişkin endişelerin arttığı bir dönemde geldi. Şirketin uluslararası tahvil yatırımcılarına sunduğu teklif henüz kabul edilmiş değil; kritik süreçte gözler tahvil sahiplerinin kararına çevrildi.
Temerrüt riski gündemde: Kararı yatırımcılar verecek
KAP açıklaması, şirketin 23 Ekim’deki faiz ödemesini mevcut takvimde ertelemek istediğini ortaya koyuyor. Ancak bu başvuru, tek başına resmî temerrüt ilanı anlamına gelmiyor. Ertelemenin kabul edilip edilmeyeceği, tahvil sözleşmelerindeki koşullara ve yatırımcıların vereceği onaya bağlı.
Zorlu Enerji, teklif belgelerinin şirketin yatırımcı ilişkileri internet sitesinde yayımlanacağını ve konuya ilişkin Euronext Dublin’de de açıklama yapıldığını bildirdi.
Tahvilin fiyatı nominal değerinin yarısına geriledi
Zorlu Enerji’nin borç ödeme kapasitesine ilişkin endişeler uluslararası tahvil piyasasına da yansıdı. Şirketin 2030 vadeli tahvili, ekim ayında nominal değerinin yaklaşık yarısına kadar geriledi. Bloomberg verilerine dayandırılan haberlere göre tahvil, 22 Ekim’de dolar başına yaklaşık 55 sent seviyesinde işlem gördü.
Şirket, eylül ayında sermaye yapısını değerlendirmek ve finansman seçeneklerini incelemek üzere Houlihan Lokey ve Servo Capital’i danışman olarak görevlendirmişti.
Fitch kredi notunu B- seviyesine indirmişti
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, 28 Eylül’de Zorlu Enerji’nin kredi notunu B- seviyesine düşürdü ve negatif izlemeye aldı. Kuruluşun kararı, şirketin finansal görünümüne ilişkin endişelerin arttığı bir dönemde geldi.
Vestel’in borç yapılandırması da gündemde
Zorlu Enerji’nin faiz erteleme talebi, aynı grubun önemli şirketlerinden Vestel Elektronik’in yeniden yapılandırma süreciyle aynı döneme denk geldi.
Vestel, 500 milyon dolarlık eurobond borcu için yatırımcılara iki seçenek sundu. İlk seçenekte tahvillerin vadesinin 2029’dan 2035’e uzatılması ve yıllık faizin yüzde 4’e düşürülmesi öngörülüyor; bu seçenekte anaparada kesinti yapılmıyor. İkinci seçenekte ise mevcut tahvillerin anapara tutarının yüzde 55’ine karşılık gelen, yıllık yüzde 6 faizli ve 2032 vadeli yeni tahvillerle değiştirilmesi teklif ediliyor.
Zorlu Enerji ve Vestel’in aynı dönemde uluslararası tahvil yatırımcılarıyla ödeme koşullarını yeniden müzakere etmesi, Zorlu Grubu’nun borç yönetimi ve finansman stratejisini yeniden gündeme taşıdı.
